紙媒要玩完了？中信出版仍保持每年30%以上增長(zhǎng)驚艷世人

　　紙引未來(lái)網(wǎng)訊 在人們對(duì)紙媒一片唱衰之際，中信出版以三年凈利潤(rùn)翻倍的速度驚艷世人。

　　近日，中信出版集團(tuán)股份有限公司(下稱“中信出版”)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站更新了IPO招股說(shuō)明書，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，募資資金不超過(guò)9.6億元。公司前身為中信出版社，主營(yíng)圖書出版與發(fā)行、書店零售及其他文化增值服務(wù)。
 

　　然而，中信出版存在主業(yè)疲態(tài)難掩、轉(zhuǎn)型屢戰(zhàn)屢敗等情形。
 

　　主業(yè)疲態(tài)顯現(xiàn)

　　2015年~2017年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為6.92億元、9.41億元、12.48億元，增速分別為25.13%、36.08%、32.52%，增速有所放緩。
 

　　進(jìn)一步細(xì)化可以看到，當(dāng)前中信出版的圖書銷售線上成交金額(5.92億元)略高于線下(4.81億元)。近年來(lái)，中信出版線下銷售額增長(zhǎng)緩慢，2015年~2017年公司線下銷售額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為51.41%、45.73%、38.53%。

線下的增長(zhǎng)緩慢從公司在線下的布局可見(jiàn)一斑。

　　截至2018年3月9日，公司擁有機(jī)場(chǎng)店69家、寫字樓店12家、城市店3家。一年前的2017年5月2日，公司擁有機(jī)場(chǎng)店62家、寫字樓店4家、城市店2家。
 

　　從中信出版的存貨周轉(zhuǎn)中可嗅出數(shù)字時(shí)代下的一絲危機(jī)。2015年~2017年，公司周轉(zhuǎn)率(次/年)分別為1.44、1.44、1.37，呈下降態(tài)勢(shì)，與同行業(yè)上市公司對(duì)比情況如下：

從上表可見(jiàn)，中信出版存貨周轉(zhuǎn)率明顯低于行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)率4.5左右。

　　咖啡業(yè)務(wù)虧損440萬(wàn)

　　中信出版是由中信股份分拆而來(lái)，中信股份是中國(guó)最大的綜合性企業(yè)集團(tuán)，中信銀行(6.600, -0.05, -0.75%)、中信證券(19.780, -0.16,-0.80%)、信誠(chéng)人壽、中信信托是其主要業(yè)務(wù)。雖然中信出版不屬于公司的金融版圖，但它的獨(dú)特之處已在中信股份董事長(zhǎng)常振明致股東的信中得以體現(xiàn)。對(duì)于這家小規(guī)模子公司，常振明特別描述道：“它的規(guī)模雖然不大，但一直在快速增長(zhǎng)，2016年，凈利潤(rùn)1億兩千八百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28%”。
 

　　由于行業(yè)準(zhǔn)入嚴(yán)格，圖書、電子圖書、刊物和電子刊物的出版與發(fā)行需獲相應(yīng)版號(hào)、刊號(hào)。版號(hào)、刊號(hào)只有國(guó)營(yíng)出版社(公司)有權(quán)申請(qǐng)，民營(yíng)出版企業(yè)策劃的圖書(電子書)需要掛靠國(guó)營(yíng)出版社(公司)以獲得圖書版號(hào)。截止2016年末，全國(guó)共有出版社(公司)584家。
 

　　中信出版具有國(guó)家新聞出版廣電總局頒發(fā)的圖書出版、發(fā)行、零售以及網(wǎng)絡(luò)傳播的全牌照，這意味著有利于公司跨媒體集成整合各類內(nèi)容資源。
 

　　中信出版發(fā)行了一批諸如《史蒂夫·喬布斯傳》、《人類簡(jiǎn)史》、《誰(shuí)動(dòng)了我的奶酪?》等發(fā)行量超過(guò)100萬(wàn)冊(cè)的圖書。2017年，公司整體圖書市場(chǎng)出版社碼洋占有率2.37%，位居第二，經(jīng)濟(jì)與管理圖書線上線下市場(chǎng)出版社碼洋占有率均排名第一。

　　
　　據(jù)《第一財(cái)經(jīng)周刊》報(bào)道，在中信出版新三板上市的時(shí)候(2015年11月)，總經(jīng)理陳非因?yàn)樵谔﹪?guó)選購(gòu)咖啡而遺憾地錯(cuò)過(guò)了敲鐘儀式。另外，他不僅要品嘗十幾種咖啡豆，還要飛去法國(guó)尋找世界甜品大賽的冠軍甜點(diǎn)師，以及同米其林二三星大廚打交道。

　　一個(gè)出版集團(tuán)的負(fù)責(zé)人，工作內(nèi)容卻像個(gè)美食家，聽(tīng)起來(lái)讓人不可思議。
 

　　而正如公司董事長(zhǎng)王斌所說(shuō)，“光賣書是不可能營(yíng)利的”。在他看來(lái)，中國(guó)好喝的咖啡太貴，便宜的又像涮鍋水。中信書店要打造“精品圖書+精品咖啡+文化活動(dòng)”的文化客廳模式。
 

　　這一想法在招股說(shuō)明書中也得到了體現(xiàn)。
 

　　2017年7月，中信出版旗下的正信咖啡有限公司建立，約定中信書店后續(xù)以約定價(jià)格向正信咖啡采購(gòu)咖啡豆、咖啡機(jī)等原材料及設(shè)備。正信咖啡注冊(cè)資本7000萬(wàn)元，其中中信出版持股比例為50%。該公司截至2017年底的總資產(chǎn)為6989.38萬(wàn)元，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入為64.60萬(wàn)元，但凈虧損達(dá)到440萬(wàn)元。